📊 **제이스코홀딩스** (023440) — 자본구조 추적 (최근 3년)

🎯 **12개월 안에 자본 관련 공시가 지나치게 자주 반복되고 있습니다**

증자·메자닌 같은 희석성 자본 이벤트가 12개월 안에 3건 이상 몰렸거나, 희석성과 비희석성(자사주 등)이 각각 2건 이상 겹친 상태입니다. 실측(2026-08-24)에서 시가총액 상위 12곳 중 이 조건에 걸린 곳은 0곳이고, 부실·소형 6곳 중에서는 4곳이 걸렸습니다. 자사주만 자주 사고파는 것으로는 붙지 않습니다 — 주식 수가 늘어나는 쪽이 반복될 때 붙습니다. 주가 희석 후 특정 세력 인수나 상장폐지 요건 회피 같은 목적을 동반하는지는 함께 나온 다른 공시에서 확인하세요.

이번 분석: 전체 자본 이벤트 45건, 12개월 최대 집중도 26건.

자본 이벤트 총 **45건** · 12개월 최대 집중도: **26건**

※ 자회사 사안·정정본·철회된 건·이미 센 결정의 청약결과 **1건은 집계에서 뺐습니다** — 이 회사가 자본을 건드린 횟수가 아니거나 같은 사건을 두 번 세는 것입니다. 되사기·소각은 빼지 않습니다(자본 구조를 건드린 리듬의 일부입니다).

**연도별 집계**
- 2023: 5건
- 2024: 14건
- 2025: 20건
- 2026: 6건

**주식 수 변동** (증자·감자 현황 원장)

- 기존 주주 지분이 줄어드는 발행: 44,781,716주 — 현재 보통주 발행총수의 50.5%

형태별 (주식 수 순, 최대 8종)
- [희석] 전환권행사: 32건 · 38,787,351주
- [희석] 유상증자(제3자배정): 2건 · 4,107,536주
- [희석] 신주인수권행사: 1건 · 1,886,829주

※ 원장이 덮는 구간 2023.08.11~2025.09.09 · 보통주 발행총수 88,616,044주.
※ 사업보고서 「증자(감자) 현황」 기재를 그대로 집계한 사실이며, 적정·부적정 판단이 아닙니다.

**채무증권 잔액 추이**
- 2025: 총 420억원 (1년 이내 5%)

**시계열** (최대 30건)
- 20230904 · 신주인수권부사채(해외신주인수권부사채포함)발행후만기전사채취득
  → 전환사채·신주인수권부사채 관련 공시입니다.
- 20230927 · 전환가액의조정
  → 전환사채·신주인수권부사채 관련 공시입니다.
- 20231215 · 전환사채(해외전환사채포함)발행후만기전사채취득
  → 전환사채·신주인수권부사채 관련 공시입니다.
- 20231215 · 전환가액의조정
- 20231228 · 주요사항보고서(자기전환사채매도결정)
- 20240108 · 주요사항보고서(유상증자결정)
  → 유상증자 공시입니다.
- 20240227 · 전환가액의조정              
- 20240315 · 전환가액의조정              
- 20240507 · 전환사채(해외전환사채포함)발행후만기전사채취득              
- 20240524 · 주요사항보고서(유상증자결정)
  → 유상증자 공시입니다.
- 20240528 · 주요사항보고서(자기전환사채매도결정)
- 20240729 · 전환가액의조정              
- 20241113 · 전환사채(해외전환사채포함)발행후만기전사채취득              
- 20241114 · 주요사항보고서(자기전환사채매도결정)
- 20241115 · 주요사항보고서(자기전환사채매도결정)
- 20241120 · 주요사항보고서(전환사채권발행결정)
- 20241126 · 주요사항보고서(자기전환사채매도결정)
- 20241224 · 주요사항보고서(자기전환사채매도결정)
- 20241227 · 전환가액의조정              
- 20250110 · 주요사항보고서(자기전환사채매도결정)
- 20250115 · 전환사채(해외전환사채포함)발행후만기전사채취득              
- 20250305 · 주요사항보고서(자기전환사채매도결정)
- 20250307 · 주요사항보고서(자기전환사채매도결정)
- 20250310 · 주요사항보고서(자기전환사채매도결정)
- 20250311 · 주요사항보고서(자기전환사채매도결정)
- 20250314 · 주요사항보고서(자기전환사채매도결정)
- 20250415 · 주요사항보고서(자기전환사채매도결정)
- 20250424 · 주요사항보고서(자기전환사채매도결정)
- 20250528 · 주요사항보고서(자기전환사채매도결정)
- 20250612 · 주요사항보고서(자기전환사채매도결정)
- ... (총 45건 중 30건 표시)

**유사 패턴 서술**
12개월 안에 자본 구조를 세 번 이상 건드리며 공시 의무 위반이 겹치는 패턴입니다. 정상 기업에서는 거의 관찰되지 않으며, 주가 희석 후 특정 세력 인수 또는 상장폐지 요건 회피 같은 뚜렷한 목적을 동반하는 경우가 많습니다.

📎 참고: 공시 '횟수·리듬'과 사업보고서에 기재된 '주식 수 변동'을 봅니다. 발행 조건(전환가액·할인율)과 실제 조달 금액은 `get_major_decision` 또는 `get_disclosure_document`로 개별 공시를 열어 확인해야 합니다.