📊 **아틀라스링크** (297570) — 재무 이상 스캔 (2024, annual)

🎯 **아틀라스링크**의 2024 annual 재무제표에서 이상 징후 1개를 찾았습니다. 아래 표의 각 지표가 전년과 얼마나 달라졌는지 먼저 확인하고, 그 아래 '이 지표가 말하는 것'에서 왜 주목할 만한지 쉽게 설명합니다.

| 지표 | 당기 | 전기 | 변화 |
|---|---|---|---|
| 매출채권/매출 | 11.5% | 8.3% | +3.2%p |
| 재고자산/매출 | 33.9% | 47.6% | -13.7%p |
| 순이익 vs 영업현금흐름 | 순이익 -403,446,745 / 영업현금흐름 7,409,398,859 | - | - |
| 자본총계/자본금 | 1166.2% | - | - |
| 발생액 비율 | -1936.5% | -158.4% | -1778.1%p |
| 영업이익 vs 순이익 | 영업이익 4,807,349,942 / 순이익 -403,446,745 | - | - |

**전년 대비 추세 (DART 재무지표 기준)**
- 순이익률  18.42% → -1.30%  (전년 대비 -107.1%)
- 자기자본비율  69.65% → 67.44%  (전년 대비 -3.2%)
- 부채비율  43.58% → 48.27%  (전년 대비 +10.8%)
- 유동비율  242.33% → 298.49%  (전년 대비 +23.2%)
- 매출액증가율(YoY)  -7.52% → 16.41%  (전년 대비 +318.4%)
- 재고자산회전율  194.48회 → 267.35회  (전년 대비 +37.5%)

**이익조작 연구 변수 (Beneish 개별 변수 — 사실 표기, 합산·판정 없음)**
- DSRI(매출채권 지수): 1.39 — 1보다 크면 매출 대비 외상값(매출채권) 비중이 전년보다 커짐
- GMI(매출총이익률 지수): 0.96 — 1보다 크면 매출총이익률이 전년보다 나빠짐
- AQI(자산 품질 지수): 1.32 — 1보다 크면 유동·유형자산 외 자산(무형자산 등) 비중이 전년보다 커짐
- SGI(매출 성장 지수): 1.16 — 1보다 크면 매출이 전년보다 증가
- SGAI(판관비 지수): 1.10 — 1보다 크면 매출 대비 판관비 비중이 전년보다 커짐
- LVGI(부채 레버리지 지수(총부채/총자산 기준)): 1.07 — 1보다 크면 자산 대비 부채 비중이 전년보다 커짐
  ※ 지수는 전년=1.00 기준 상대값입니다(단, TATA는 당기 비율). 개별 변수만으로 이익조작을 판정할 수 없으며, 학계 모형(M-Score) 합산은 본 도구의 점수 금지 원칙에 따라 제공하지 않습니다.

### 이 지표가 말하는 것

**영업은 흑자인데 최종 성적표는 순손실입니다**
본업(영업이익)은 돈을 벌었는데 영업외 항목에서 큰 손실이 나 당기순손실로 마감된 상태입니다. CB·파생상품 평가손실, 자산 손상차손, 이자비용, 관계회사 손실 같은 영업외 요인이 원인일 수 있습니다. 특히 CB를 반복 발행한 회사라면 전환가 조정에 따른 평가손실이 여기로 들어오므로, 손익계산서의 영업외 비용 내역을 확인할 필요가 있습니다.

이번 분석: 영업이익 4,807,349,942원, 당기순이익 -403,446,745원으로 부호가 서로 다릅니다.

### 업종별 유의 회계정책 (참고)
업종: 전자부품·컴퓨터·통신장비 제조 (KSIC 264)
- [핵심] 재고자산 평가 — 평가방법(선입선출법/가중평균법)과 순실현가능가치 기준 저가법 적용. 원재료·재공품·제품 간 일관성 확인 필요
- [핵심] 유형자산 감가상각 — 대규모 생산설비의 내용연수·잔존가치·상각방법(정액법/정률법) 선택이 영업이익에 직접 영향
- [참고] 수익인식 — 제품 인도 시점(출고 vs 검수 완료), 반품충당금, 수행의무 이행 시점 판단
- [참고] 자산손상 — 설비 유휴화·기술 진부화 시 손상차손 인식의 적시성 확인
- [참고] 리스(IFRS 16) — 운용리스 사용권자산·리스부채 인식. 단기리스·소액리스 면제 선택 여부
- [참고] 종업원급여(확정급여형) — 퇴직급여 확정급여부채의 보험수리적 가정(할인율, 임금상승률)
- [참고] 외화환산 — 기능통화 결정, 외화자산·부채의 마감환율 환산
※ 위 항목은 이 업종 일반에서 회계처리 판단의 영향이 큰 영역을 안내하는 정적 자료로, 이 기업에 대한 판정이 아닙니다.

📎 참고: DART 공시 기준 수치입니다. 감사 전 수치가 포함될 수 있고, 회계 전문가 판단을 대체하지 않습니다. 이상 징후가 나왔더라도 실제 분식 여부는 감사보고서·공시 원문을 함께 봐야 합니다.